熊市里投资者囤积数量最多的币种是比特币，其次为以太坊，两大头部币种占据了全市场长线持仓总量七成以上，其余资金仅少量分散在二线主流币当中，小市值山寨币几乎很少被中长期囤币资金布局。纵观过去两轮完整牛熊周期，不管是机构巨鲸还是散户囤币账户，筹码都会持续向比特币集中，越是市场恐慌下跌，资金向龙头币种聚集的趋势就越明显，这已经成为熊市资金配置的固定规律。在多轮市场持仓统计里，超过八成的长线持仓账户都持有比特币，持仓户数与持币总量都遥遥领先其他所有币种，以太坊紧随其后，持仓覆盖率接近八成，二者牢牢占据熊市囤币榜单前两名，断层优势十分突出。
比特币能够成为熊市囤币首选，核心在于它的资产属性足够纯粹，作为加密市场的黄金等价物，总量永久锁定在2100万枚，没有增发预期，抗风险能力远超各类山寨币种。熊市行情中项目暴雷、合约清算、公链叙事退潮接连发生，绝大多数中小币种会出现80%以上的深度回撤，不少币种甚至直接归零，而比特币依托极高的市场流动性，即便深度下跌，也能守住底部区间，大量长线投资者会把闲置资金分批转入冷钱包囤币。大量链上数据显示，熊市阶段比特币持续从交易所流出转入离线钱包，交易所现货库存不断刷新多年新低，筹码被长期持有者牢牢锁住，新增囤币量持续走高，散户与机构都在不断累积现货筹码，这也让比特币的囤币规模持续甩开其他币种。
排在第二位的以太坊，囤币体量远高于第三名之后的所有币种总和，投资者囤以太坊主要看重智能合约赛道的长期价值。以太坊承载了绝大多数DeFi、NFT与Layer2生态，行业基础设施地位短期内难以被替代，熊市阶段生态项目虽然热度降温，但底层用户与链上交易需求依旧存在，协议长期现金流具备支撑。多数囤币者会把总资金的三成左右配置以太坊，一方面等待牛市生态行情爆发，另一方面依靠质押挖矿获取被动收益，降低熊市持有成本。不过以太坊波动幅度会高于比特币，所以普通囤币用户会严格控制仓位，不会把资金过度倾斜，这也导致它的整体囤币总量始终低于比特币。排名第三的瑞波、SOL等二线主流币，仅被不到半数的长线投资者少量配置，仓位普遍控制在总资金一成以内，仅适合风险承受能力更高的投资者小仓位布局，很难成为大众囤币主力。
熊市囤币的资金结构有着非常清晰的分层，绝大多数稳健型囤币账户会遵循六比三比一的资金分配，六成资金买入比特币，三成资金布局以太坊，剩余一成少量配置优质主流币种，彻底远离无基本面支撑的空气币。从历史持仓结果来看，重仓比特币的囤币组合，在熊市底部抗回撤能力最强，等到行情回暖时回本速度也更快，而重仓山寨币的持仓大多会出现深度套牢，很难坚持拿到下一轮牛市。市场资金在熊市普遍追求流动性与确定性，只有市值足够大、交易深度充足、基本面稳定的头部币种，才能承接源源不断的囤币资金，比特币凭借独一无二的价值储存属性，自然成为全市场囤积数量最高的标的。
