币圈永续合约套利的核心，不是判断比特币会涨还是会跌，而是利用现货与永续合约之间的资金费率、价差或不同平台报价差异获取收益。最常见的做法是买入等价值现货，同时做空同一币种的永续合约，用多空仓位抵消大部分价格波动。实际净收益可按累计资金费收入－开仓手续费－平仓手续费－滑点－借币利息－转账及汇兑成本估算。正资金费率时，多头通常向空头支付费用，现货多、合约空的组合更容易获得资金费；负资金费率时，收益方向则可能反过来。
计算单次收益并不复杂，常用公式是：资金费用=持仓名义价值×资金费率。名义价值不是保证金，而是合约仓位对应的实际价值，通常按照标记价格、合约数量和合约面值计算。举例看，账户买入价值1万USDT的现货，同时建立1万USDT的BTCUSDT永续空单，某次资金费率为0.01%，理论上可收取1 USDT；若一天结算3次，日毛收益约为3 USDT。这里必须看清结算周期，主流平台不同交易对可能采用1小时、4小时或8小时结算，费率也会随市场拥挤程度变化，不能直接把页面上的瞬时费率当成年化收益。
进一步估算时，累计资金费率比单次费率更有参考价值。假设连续30天平均每8小时费率为0.01%，以1万USDT合约名义价值计算，资金费毛收入约为90 USDT。若现货和合约各投入1万USDT，表面年化可按0.01%×3×365计算，约为10.95%的名义价值收益，但按照2万USDT总占用资金衡量，毛收益率约为5.48%，还没有扣除交易费用。频繁调仓、资金费率下降、现货买卖价差扩大，都可能让最终结果明显低于估算值。部分平台还会在极端行情下调整资金费率上限或结算频率，套利模型不能一套参数长期套用。
跨交易所永续合约套利的算法略有不同。交易者可能在资金费率较低的平台做多，在费率较高的平台做空，赚取两边费率差；也有人在一处买现货、另一处开空单，以减少单个平台的流动性压力。此类策略要同步比较标记价格、指数价格、合约面值、保证金规则和资金费结算时间。两家平台的价格并非完全一致，短时间内可能出现基差扩大、盘口变薄、提现延迟或临时限制转账等情况，表面上的费率差未必能顺利转化为可兑现利润，跨平台对冲也不等于零风险。
永续合约套利最容易被忽略的是风险控制。现货多头和合约空头数量不匹配，会产生方向性敞口；使用过高杠杆，资金费尚未覆盖成本，合约仓位就可能因标记价格波动接近强平线。操作时应按同一币种、同一计价单位核对仓位，预留维持保证金和追加保证金，记录每次资金费、手续费及滑点，并设置停止条件。只有当预期资金费收入持续高于全部交易成本，同时账户能承受费率反转和短期基差波动时，套利策略才具备实际意义，不能把低风险误解成没有风险。
