比特币近几年价格整体呈现一轮完整牛熊交替行情，2021年创下阶段历史高点，2022年遭遇深度熊市暴跌，2023年开启修复反弹，2024年现货ETF落地叠加第四次减半推动价格再度冲高，2025年刷新历史新高后进入高位震荡，2026年维持区间整理状态，每一轮价格波动背后都伴随着宏观流动性、行业重大事件与市场情绪的共同作用。
2021年是上一轮牛市的顶峰，比特币年初运行在29000美元附近，在全球宽松货币政策、上市公司进场布局、NFT与元宇宙热点带动下，价格一路上行，4月一度冲高至64000美元上方，年中出现一轮大幅回调，最低下探至30000美元附近，随后市场再度回暖，11月创下69000美元的历史高点，这也是本轮周期的重要顶部位置，年末价格回落至46000美元区间，全年行情波动幅度极大，也让比特币市值正式迈入万亿美元级别，吸引大量普通投资者入场参与交易。
进入2022年，美联储开启激进加息周期，全球流动性收紧，加密市场迎来毁灭性熊市。比特币年初约47000美元，随着Terra生态崩盘、多家加密机构接连暴雷，再到年末FTX交易所破产事件爆发，市场信心持续崩塌，价格一路下探，11月最低跌至15500美元附近，从高点计算最大跌幅接近77%，大量杠杆头寸被强制清算，不少中小投资者出现巨额亏损，行业进入寒冬期，市场交投情绪降到冰点。
2023年市场逐步走出熊市阴霾，市场交易重心转向美国现货比特币ETF的审批预期，价格从15000美元的底部开始逐步修复，全年震荡上行，年中多次围绕30000美元关口反复争夺，期间经历多次回调洗盘，年末价格站稳42000美元上方，相比2022年底部实现翻倍以上的涨幅，机构资金开始重新回流加密市场，为后续新一轮上涨埋下伏笔。
2024年成为比特币周期的关键转折之年，1月美国正式批准现货比特币ETF，大量传统机构资金通过ETF渠道进场，4月迎来比特币第四次减半，区块奖励由6.25枚下调至3.125枚，供给端收缩叠加机构增量资金，推动比特币价格持续走高，年内最高突破108000美元，年末收于93000美元附近。2025年行情继续演绎，在机构持续流入的助推下，10月刷新历史新高至126000美元附近，之后受宏观预期变化、获利盘了结影响出现回调，年末回落至87000美元上下，2026年整体进入高位消化阶段，在58000‑98000美元区间来回震荡，市场不再出现单边暴涨行情，更多以区间博弈为主。
